成品油运的超级周期来了?
  [Source: 华尔街见闻 2022/05/14-18:20]

近期,受俄乌冲突影响,MR TCE水平突破3万创2020负油价以来新高,克拉克森4月上调2022年成品油轮需求增速至13.6%。这一背景下,市场上出现了成品油运的超级周期即将来临的声音。

对此,结合俄乌冲突全球供应链重构等近期变化,申万宏源闫海团队指出,在不考虑俄罗斯运力退出的情况下,成品油轮产能利用率从2021年76%水平上升至89%以上,成品油轮进入景气周期,且景气度有望超2015年水平。

进一步,对于该行业中期前景,闫海团队指出:

中期看,除了俄乌冲突导致的运距拉升,欧美发达国家碳中和下进口替代本土生产,进口海运渗透率上升为主要逻辑。

在5月12日的报告中,申万宏源分析师闫海对成品油轮海运分析框架做出了详细介绍,并结合近期变化,从运距、终端需求、海运渗透率、运力供给、船队效率五个角度对成品油轮进行了详细分析。要点如下:

  • 近期变化:俄乌冲突全球供应链重构,成品油轮进入景气周期。
  • 中期逻辑:炼化产能东移,碳中和背景发达国家炼厂关闭,进口替代背景下海运渗透率提升。
  • 供给:船厂手持订单占比新低,船厂产能紧张,船队老龄化中期供给增速低位。
  • EEXI等环保新规落地,最大航速受限供给弹性减弱运价弹性大增。
  • 通胀传导,本轮周期成品油海运价格有望创新历史高。

文中,闫海团队还对市场上两种不看好成品油运的声音做出了回答。

  • 对于市场上碳中和背景下成品油运需求承压的声音,该团队认为,成品油运输需求反而将受益于碳中和。理由是需求端海运进口替代仍有韧性,叠加供给端资本开支不足,因此成品油船队有希望在碳中和剩余的生命周期中类似煤炭行业一样,持续维持较高景气。
  • 对于市场上成品油运难创新高的声音,该团队指出指出,本轮周期成品油海运价格有望创新高。理由是航运周期底部运价由成本决定不具备通胀传导能力,景气周期船舶供给刚性,一次性把多年跑输的通胀一次性修复。成品油轮挂钩出口国和进口国成品油价差,在碳中和炼厂东移背景下,进口国扩产能力有限,预计进口国出口国成品油价差进一步拉大,从而进一步支撑成品油运费创新高。

具体分析如下:

1. 成品油海运市场简介

1.1 成品油轮分类

申万宏源闫海团队指出,成品油轮主要用作承运石脑油、航空煤油、汽柴油等成品油。根据大小,成品油轮主要分为以下三类:

  • LongRange:LR2型(80000-120000载重吨)、LR1型(60000-80000载重吨);
  • MediumRange:25000-60000载重吨;
  • Handysize:小于25000载重吨。

闫海认为,在碳中和背景下,航空煤油较难被替代,石脑油等化工原料运输需求强劲,船、重卡等替代燃料绿色甲醇、绿氨同样可以使用符合要求的成品油轮运输。

1.2 成品油周期复盘:与原油轮具有较强相关性,运价波动率较小

通过对1990年以来成品油大周期进行复盘,闫海团队总结了以下四点:

  • 需求端:成品油需求端与原油库存周期联动,相关性较强,VLCC运价水平与MR具有一定关联性
  • 供给端联动:LR2、LR1成品油轮在油轮景气周期可以承运原油,但原油轮除了首航以外无法承运成品油。原油轮运价相比同等大小成品油轮溢价较高时比如2015、2008年,部分成品油轮会承运原油,进一步导致成品油轮供给下降,从而实现供给端的传导。船厂端,航运各船型共享船厂产能,集装箱及LNG高景气导致其他船型中远期供给受限,实现景气度传导。
  • 俄乌冲突以来,由于欧洲港口停靠大型油轮能力有限,中小型油轮先于VLCC景气度反转
  • 供给为航运最大的敌人,2008年,新船订单占运力比达到60%,开启了长周期下行,经历13年,当前新船订单占比仅4-5%创有数据统计以来新低

1.3 成品油分析框架

闫海团队指出,成品油供给分析框架如下:

油轮需求 = 海运量*运距+储油需求

= 进口国终端成品油需求*进口海运渗透率*运距+储油需求

=(全球成品油消耗量+库存变化)*海运渗透率*运距+储油需求

油轮供给 = 总运力(新船交付-退出)*船队效率(平均航速、装卸时间、坞修时间等)

在介绍完成品油分析框架后,结合近期变化,闫海团队从运距、终端需求、海运渗透率、运力供给、船队效率五个角度对成品油轮进行了详细分析。

2. 成品油轮分析:运距、终端需求、海运渗透率、运力供给、船队效率

2.1 运距:俄罗斯制裁影响,中东、美国成品油出口增加替代欧洲区域短运距

航运需求 =(全球成品油消耗量+库存变化)*海运渗透率*运距+储油需求

申万宏源闫海团队指出,在成品油全球贸易路径重构的背景下,欧洲大陆及地中海国家贡献进口平均运距将会显著增加,中东、美国、远东成品油出口运距也将大幅增加:

俄罗斯成品油出口最主要的目的地是欧洲,占比达39%,其次为美国(26%)、土耳其、韩国、新加坡。贸易路径角度,波罗的海、黑海区域内1000-3000海里的成品油贸易路径,将被迫向长运距替代。美国、中东加大针对欧洲的成品油出口。俄罗斯成品油讲流向南美、西非。

从进口国角度,克拉克森估算2022年成品油13%的海运周转量需求增加中,欧洲大陆(UK/Cont),地中海国家预计分别贡献31%、22%的增长。

从出口国角度,克拉克森估算,炼化产能增加最快的中东、远东成品油出口将会增加,贡献49%、20%的周转量增量。美国受益于向欧洲出口增加,预计贡献15%的周转量增加。

2.2 终端需求:欧美放开,成品油消费增长带动需求恢复,成品油库存低位需求持续性可期

申万宏源闫海团队指出,成品油消费与出行需求相关,参考美国TSA数据,游客水平已经恢复接近至2019年。主要成品油消费也有希望修复回19年水平。

航运需求 = 海运量*运距+储油需求

=(全球成品油消耗量+库存变化)*海运渗透率*运距+储油需求

申万宏源闫海团队指出,目前成品油补库存空间充足,补库存持续性充足:

“库存角度,OECD亚洲、北美、欧洲汽柴油库存处于2010年以来新低,潜在补库存空间充足。”

2.3 进口海运渗透率:炼化产能东移,碳中和背景发达国家炼厂关闭,海运渗透率提升

航运需求 =(全球成品油消耗量+库存变化)*海运渗透率*运距+储油需求

申万宏源闫海团队指出,在成品油全球贸易路径重构的背景下,欧洲大陆及地中海国家贡献进口平均运距将会显著增加,中东、美国、远东成品油出口运距也将大幅增加:

“2018年以来,成品油平均运距从2800海里提升至2021年的3097海里,受俄乌冲突影响2022 2023有望提升至3340海里以上。”

2.4 运力供给:船厂手持订单占比新低,船厂产能紧张,船队老龄化中期供给增速低位

油轮供给 = 总运力(新船交付-退出)*船队效率(平均航速、装卸时间、坞修时间等)

从短期供给、中期供给和远期供给三个方面,申万宏源闫海团队对运力供给进行了分析:

短期供给:

(1)船厂新船订单占比历史新低,新船交付压力较小:成品油轮新船订单占运力比仅5%,为克拉克森数据统计以来最低值,横向比较,处于所有主流船型最低值。

(2)环保新规趋严,老龄船淘汰可期:欧盟已向IMO施压,要求其加快实现2030年温室气体排放目标,并可能在2023年前实施排放交易体系(ETS),减少航运产业温室气体排放成为重点。新造节油型船舶温室气体排放量较低,低效能老龄船将被改造或报废。当前15年以上handy&MR占比29%,LR1占28%,成品油轮即将迎来老船替代高峰。

中期供给:

二手船油轮性价比仍高于新船,成品油新船订单中期难以增加。从新造船等价(NBParity)和二手船价格指标来看,虽然LR1、MR油轮二手船价格持续上涨,但仍然低于当前新造船价格按同样船龄估算折旧后的价格,在这种背景下,船东购买二手船优先级高于新船。

远期供给:

船厂产能紧张,集装箱、LNG高附加值订单抢占船台,油轮对船厂吸引力较弱,远期供给处于低位可控:新造船价格上涨,集装箱、LNG船需求大增,油轮较难与高附加值船型竞争。

新造船产能紧张,头部船厂船台已经排至2025年。虽然新造船价格上涨,但上一轮造船周期产能出清较为充分,中日韩造船工程师红利结束,造船产业集群难以恢复,活跃船厂数量持续下滑,新增产能有限。

2.5 船队效率 & 环保新规:降速航行,运价弹性大增,老龄船退出加速

油轮供给 = 总运力(新船交付-退出)*船队效率(平均航速、装卸时间、坞修时间等)

申万宏源闫海团队指出,随着EEXI等环保新规落地,最大航速受限供给弹性减弱运价弹性大增。带来的结果是景气周期下船队无法通过提速增加周转效率,供需曲线更加陡峭。该团队预计,EEXI生效后,考虑淡旺季10-20%的环比需求变化,旺季运价弹性大幅增加,淡旺季差别更加分明,带动运价均值上行。

3. 景气度预判:持续性超预期,景气周期挂钩通胀

申万宏源闫海团队指出,通胀传导,本轮周期成品油海运价格有望创新历史高:

航运周期底部运价由成本决定不具备通胀传导能力,景气周期船舶供给刚性,会一次性把多年跑输的通胀一次性修复。

成品油轮挂钩出口国和进口国成品油价差,在碳中和炼厂东移背景下,进口国扩产能力有限,预计决定运费上限的进口国出口国成品油价差进一步拉大,从而进一步支撑运费创新高。

4. 风险提示

(1)危化品运输出现安全事故。如果在危化品运输过程中发生安全事故,主管部门可能对公司进行相关处罚。重大安全事故可能导致企业停业整顿,严重者甚至取消其运营资质。

(2)俄乌冲突缓解导致运距没有拉长。俄罗斯制裁影响,中东、美国成品油出口增加替代欧洲区域短运距运输。俄乌冲突缓解导致运距没有拉长,回到成品油补库存周期逻辑。

(3)欧美进口成品油需求不及预期。受发达国家碳中和影响,欧美炼厂关闭加大成品油进口,进口海运渗透率提升。但如果欧美国家重启炼化厂,减少对进口成品油需求,成品油海运需求增长可能不及预期。

本文主要来源:申万宏源5月12日研报《炼厂东移、俄乌冲突下运距重构,行业进入景气周期炼厂东移、俄乌冲突下运距重构,行业进入景气周期—— 成品油轮海运分析框架》,分析师:闫海

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“沒有中國也沒問題” 迪士尼與中國電影市場徹底分手?
  [Source: 美國 - 美國之音 2022/05/14-18:00]

美國娛樂巨頭迪士尼總裁鮑勃·查佩克(Bob Chapek)近日表示,就算沒有中國市場,公司旗下的電影也不會出現盈利問題。此番言論再次凸顯美中電影市場的關係在過去幾年裡不斷惡化的趨勢。行業觀察人士告訴美國之音,整個荷里活正意識到中國市場愈加嚴重的不穩定性。
领先指标:美国人狂搜“经济衰退”
  [Source: 华尔街见闻 2022/05/14-17:54]

最近几周,风险意识在全球范围内急剧上升,而不仅仅是在金融市场。

显示这一点的一个指标是美国人对关键词“衰退”的谷歌搜索,该指标以2020年3月的搜索情况作为100的基准值,涵盖搜索量在内所有相关维度。

根据德意志银行的数据,该指标近期大幅飙升。

德银策略师Jim Reid在最近的报告中表示,图表显示了2010年代的大部分时间里,人们几乎没什么衰退担忧,并指出,后全球金融危机周期与图表显示的非常不同,即:美国的产出和就业缺口只花了8年时间就得以弥合,但是实体经济仍处于全球金融危机的长期阴影中。

有趣的是,该指标在20198月也曾飙升,当时2/10年期美债收益率曲线短暂倒挂,随着收益率曲线重新变陡,该指数很快开始下降。当然,如果没有新冠疫情,我们永远不会知道2020年会发生什么,因为“疫情衰退”顺手就接棒了这一指数。

Reid表示如果过去6周趋于陡峭的收益率曲线(尽管过去48小时趋于平缓)将意味着对“衰退”的搜索开始下降,那将会很有趣。不过,至少对德行的策略师来说,该指标所显示的衰退风险目前已远远超出收益率曲线所暗示的,因此该指标可能会在更长时间内保持在高位。

德银在5周前首次官方提出“美国2023年陷入衰退”的预测,奇怪的是,尽管如今美国消费者信心指数崩溃,但除德银之外,仍然很少有经济学家认同这一点。

对于市场走势,Reid认为,随着美联储被迫大幅加息并且其影响会有滞后,与2022年相比,2023年更有可能出现衰退。从市场角度来看,这仍有一段距离。甚至在明年大幅下跌之前,市场仍可能出现大幅反弹。

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美國會正式啟動抗中法案協商參院領袖盼6月中達成共識
  [Source: 美國 - 美國之音 2022/05/14-17:48]

上百位美國國會參眾兩院兩黨議員針對一項大型技術投資法案正式啟動協商會議,象徵著這部停滯已久的法案距離通過國會向前邁進一大步。參與會議的議員們表示,希望透過為美國技術產業注入資源,提升美國競爭力與中國進行抗衡。參議院領袖稱,目標希望能在6月中完成協商工作。
董承非:市场已见底,但不会很快进入新一轮牛市
  [Source: 华尔街见闻 2022/05/14-17:09]

最近发言的大佬还真不少,
丘栋荣一场直播刷屏基金圈。
自购4000万的董承非也说了很多,相比3月份还补充了不少新内容,戳这里看董承非3月份发言
虽然离开了公募,董承非的观点懒猫是必看的,
而他的最新路演也是懒猫最近看过最有价值的一场。
纵观董承非基金经理生涯,
几次大的市场顶部,他都有提前减仓,虽然没有卖在最高点,但也可以看出他择时的厉害,以及他对市场的那份谨慎。
自己也坦承不是价值型选手,而是策略性选手,会择时,每隔几年就会大周期择一次时。
看看他过去几年的操作,就明白董承非的“市场感”有多强:
2007年4季度减仓,基金仓位降到70%,离最低仓位只差5个百分点,后来市场最多跌了72.3%;
2015年,早在3、4月份就开始减仓,基金仓位最低降到30%多,那一波沪深300最多也跌了46.7%;
2020年,他也是9、10月份开始减仓的,基金仓位从90%降到64%,从春节最高点开始算,这一波沪深300最多也跌了34.8%。
对于当前市场,旗帜鲜明地表达了自己的观点:
市场现在就是底部了,不过很快就进入新一轮牛市的概率不大,未来更看好中小市值的成长股。
这次发言的含金量很高,懒猫今天把它揉碎了和小伙伴们分享下~
记得收藏哦!

01

现在已经是底部

董承非提出了3个底部:政策底、估值底、盈利底。
政策底已经很明确,5月以来已经有不少部门在给市场打气了,政策底已经是一张明牌。
估值底也看到了。
他看的股息率溢价率,这个指标通常用来判断股票和债券谁的性价比更高。
股息率溢价率 = 股息率 - 十年期国债收益率
股息率 = 分红 / 股价
在分红变化不大的前提下,股价大幅下跌,股息率会大幅提高,股票相对债券也更有吸引力,资金也更可能卖出债券买入股票。
沪深300的股息率溢价率已经超过1倍标准差,处于过去10年的较低位置。
中证500的股息率溢价率已经超过2倍标准差,过去10年最低位置。
代表全市场的Wind全A也接近2倍标准差,快到历史最低位置了。
大幅调整后,股票相对债券更有吸引力,市场已经看到估值底了。
至于国际冲突、美联储加息等潜在利空消息,如果没有这些潜在利空市场也不会调整这么多,这些不确定因素已经反映到价格里了。
盈利底就比较难判断。
因为疫情扰动,上市公司业绩可能低于预期,到底二季度是盈利底,还是三季度是盈利底,现在还比较难判断。
不过盈利底的重要性也没那么高。
1999年的“519行情”和2013-2015年的大牛市,市场盈利都是往下走的,但并不妨碍行情往上走。
一定要等盈利底的话,可能会错过大行情。
所以,他给出的判断是:三个底部中,最重要的是估值低,其次是政策底,最不重要的是盈利底,两个比较重要的底部已经出现。
鉴于此,
他说:“现在是隆冬已过,春寒料峭。如果你这时候还没被春寒冻死,我相信后面会有花开的时候,只是时间的问题。”

02

很快进入牛市的概率不高

底部是出现了,但接下来很快就进入牛市的概率也不高,看看历史上资金大规模入市后的行情就知道。
A股历史上,资金有过3次大规模入市:2006-2007年、2014-2015年、2020年以来。
回顾前两轮,资金大规模入市完毕后,市场都会剧烈波动,然后等一个或长或短的过渡期后,才会启动下一轮行情。
这次大概率也会这样。
总结当前行情,剧烈波动已经接近尾声,后面的行情更可能是底部震荡,至于震荡多久,没人知道。

03

不会把仓位打的太满

出于对行情底部震荡的判断,新产品董承非不会把仓位打的太满,30%-60%左右。
到了这个目标后,就会停下来,专心用这个仓位垒产品的安全边际。
未来,这两种情况下才会继续加仓:
第一、净值上有一定的安全垫;
第二、对市场依然看好。

04

看好这些方向

1、短期内关注高分红价值股。
未来一段时间属于低回报期,中短期会关注有深度价值的高分红个股。这些股票每年能有5、6个点的分红,非常难能可贵。
2、拉长时间,关注中小市值的成长股,比如半导体。
过去几年的白马股牛市其实和宏观环境息息相关,特别是疫情爆发后,大公司比小公司确定性更高,业绩增速也更快。
但宏观环境存在很强的不确定性,大公司对宏观环境依赖度高,未来行情能否延续下去也存在很大的不确定性。
中小公司离宏观环境较远,也没那么依赖宏观大环境,受到的影响也会小一些。
中小公司里面,他关注的主要也是成长股,光伏、新能源、军工、半导体等。
这几个行业中,军工未来5年可能还不错,但5年后怎么样,他心里没底。
光伏、新能源都是同质化竞争,客户粘性较差。
半导体会好一些,客户粘性强,在国产替代的背景下成长性也还可以,是他关注的重点。
3、港股&互联网
过去几年港股表现一般,主要是同时受到国内、国外因素的影响。美国要加息,港股跌,国内负面消息,港股还是跌。
特别是互联网,是去年拖累港股下跌主要元凶。
不过提前跌了也好,今年虽然港股面对的负面因素比A股可能还要多一些,但因为提前跌了,今年港股表现可能不会比A股差,甚至还要好一些。
至于互联网,从估值的角度来说是可以接受的,已经跌了这么多了。
本文作者:懒猫,来源:懒猫的丰收日,原文标题:《最近最有价值的一场路演!董承非:市场已见底,但不会很快进入新一轮牛市》

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索罗斯Q1动向:清仓动视暴雪 头号重仓股Rivian“亏惨了”
  [Source: Investing.com 2022/05/14-17:05]

索罗斯Q1动向:清仓动视暴雪 头号重仓股Rivian“亏惨了” 索罗斯Q1动向:清仓动视暴雪 头号重仓股Rivian“亏惨了”

财联社5月14日讯(编辑 潇湘)当地时间周五(5月13日),资本大鳄索罗斯旗下的索罗斯基金管理公司(Soros Fund Management)公布了2022年第一季度的13F持仓报告。

报告显示,索罗斯基金管理公司第一季度持仓总市值为65.74亿美元,较上一季度的73.08亿美元环比减少约10%。前十大持仓的集中度为48.93%,较上一季度的61.69%明显下降。

该基金在第一季度的持仓组合中总共增持31个标的、减持24个标的、新进53个标的、清仓59个标的。

以下是索罗斯基金管理公司Q1持仓前十大的重仓标的:

其中,去年四季度索罗斯耗费约20亿美元大举扫货的Rivian,仍然是该基金的头号重仓股——一季度该基金持有的Rivian股份没有任何变化,依然为19835761股。索罗斯基金管理公司甚至还新进建仓了大量的Rivian看涨期权。

而这无疑也意味着索罗斯年内在Rivian上的损失可能不小:Rivian股价在一季度遭遇了“腰斩”,自第一季度末以来该股又暴跌了47%,今年以来的累计跌幅已达到74%。

从持仓比例变化来看,索罗斯基金管理公司Q1的前五大买入标的分别为:Rivian看涨期权、SNAC项目收益票据、塞纳公司、Zynga以及纳指100ETF看跌期权。

整体而言,虽然在头号重仓股Rivian上“栽了”,但该基金对美国主要股指的看空或许能挽回部分损失:该基金在Q1大举增持了纳指100ETF看跌期权,目前占总仓位比重的5.52%,持仓数量较上季度增长40%。该基金同时还大举增持了标普500指数ETF看跌期权,占投资组合比例已达2.40%。

自从二季度以来,美国股市的跌幅较一季度进一步放大。本周四,标普500指数一度险些迈入较峰值下跌20%的技术性熊市,纳斯达克100指数较高位的跌幅更是一度逼近30%。

除了上述五大买入标的外,索罗斯基金管理公司上季度还建仓了Lucid和美高梅,并增持滴滴、谷歌、摩根大通、耐克、埃森哲和赛富时等个股。

在减持方面,索罗斯基金管理公司Q1的前五大卖出标的分别是:IHS Markit、Nuance Communications、D.R.Horton、Liberty Broadband -C以及动视暴雪。

其中,该基金清仓动视暴雪的举动也颇受瞩目。要知道,股神巴菲特在今年一季度可是大举增持了动视暴雪,随后谷歌收购动视暴雪的消息也震惊了游戏圈。当然,眼下来看索罗斯清仓动视暴雪的举动更可能是收购消息传出后的获利了结。

其他索罗斯基金管理公司的清仓股还包括了通用汽车、优步,以及一季度彻底跌落神坛的健身器材“网红股”Peloton。



惨淡一周,金银跌去今年所有涨幅,发生了什么?
  [Source: 华尔街见闻 2022/05/14-14:19]

本周五,现货黄金一度跌逾1%,跌破1800美元/盎司关口,并跟随白银一起双双跌去今年所有涨幅。至收盘,金价报1811.47美元/盎司,连续第四周下跌,本周累跌3.8%,创去年6月以来最大周跌幅。

在不确定时期,黄金和白银被视为避险资产,并且黄金和白银通常作为一种价值储存手段,特别是在高通胀时期。

因此今年以来,受地缘局势、通胀预期升温,以及波动率指数(VIX)急剧上升的推动,金银价格此前一度快速上涨。

然而,分析师表示,目前宏观趋势已经转向下行,而从技术分析的角度来看,价格有进一步下行的风险。

美联储强硬姿态促使利率和收益率上涨 压制金价

金价疲软很大程度上归咎于美联储可能会采取更激进的举措,道明证券全球策略主管Bart Melek表示:

“美国通胀不太可能在短期内大幅下降。这自然而然地告诉我们,美联储不会软化其强硬立场。”

美联储主席鲍威尔周四承认,为控制通胀采取的措施将“带来一些痛苦”,但放任物价快速上涨将带来更糟糕的后果。

由于美联储上周大幅加息50基点,并将继续大幅加息,利率正在急剧上升,美国30年期固定抵押贷款利率从去年的不到3%跃升至5%以上。10年期美债收益率近期虽有所下行,但仍徘徊在3%附近的今年以来高位。

利率上升往往会抑制投资者对贵金属的信心。非孳息资产黄金对利率和收益率上升很敏感,因为这会导致投资者持有黄金的机会成本升高。

美股大规模抛售 黄金被用于补充流动性

本周,在美股大规模抛售之际,黄金也被用于流动性目的,标普500指数自去年12月底以来下跌了18%,数万亿美元资金蒸发。

佛罗里达州盖恩斯维尔硬币公司(Gainesville Coins)的贵金属专家Everett Millman周五表示:

“金价下跌是投资者在弥补其他地方的损失。交易员和投资者进行清算,以弥补股市的重大损失。在困难时期,黄金是最容易转换成现金的资产之一。

美元走势极为强劲

4月以来,美元指数持续走高,从4月1日的98.57升至目前的104以上。通常情况下,美元走强意味着大宗商品价格下跌。

展望未来,市场将密切关注通胀数据。

Everett Millman表示,如果黄金下周跌破1800美元/盎司,将面临更大的抛售风险。但Millman补充称,交易商应在短期内扩大黄金的交易区间,因所有市场都在持续波动。

驻悉尼黄金交易商Guardian Gold Australia的业务拓展经理John Feeney表示,推动黄金下跌的主要因素是市场波动把投资者推向了美元,金价看起来有点超卖,每盎司1800美元附近可能会有实际支撑。

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华为造车打出了“王牌”
  [Source: 华尔街见闻 2022/05/14-13:22]

新能源汽车的竞赛圈里,又出现了一个重量级选手。它的核心,来自华为。

5月7日,经过一年多的超长预热,华为联手北汽集团打造的极狐阿尔法 S 全新 HI 版本正式上市,这是双方合作5年后的第一款产品,出手即王牌。

当晚,两家的“斜杠”高管——北汽新能源董事长刘宇、华为智能汽车解决方案 BU CEO 余承东共同亮相站台,这款HI版阿尔法S的“咖位”可见一斑。

搭载了华为最强自动驾驶技术的这款车,是北汽新能源智能化转型的战略车型,更承载着华为造车攻坚的重要使命。余承东称,“这款新车的自动驾驶系统硬件架构是世界最强,没有之一。”

作为最有知名度和存在感的中国企业,华为进军智能汽车业的动作备受瞩目。在问界M5智选模式初尝甜头后,如今通过HI模式深入探索的华为,野心没有边界,王者也志在必得。

巅峰出道

北汽极狐阿尔法 S HI,是首款搭载华为HI的量产车型。

HI 即 Huawei Inside,是华为给深度合作车企准备的全栈智能汽车解决方案,包含华为 DriveONE 高压电动平台、鸿蒙智能座舱、华为高阶智能驾驶辅助系统 ADS 等技术,搭载HI的车辆,能够实现城市高阶辅助驾驶能力。

可以说HI的核心,主要在于华为的自动驾驶技术。华为轮值董事长徐直军曾表示,只有用了华为自动驾驶解决方案的车,才可以标上 HI 的 LOGO。

在去年上海车展期间,华为高阶智能驾驶辅助系统 ADS流出的演示视频就已令人惊叹,这次是真的用在量产车上了。余承东自信地表示,华为自动驾驶系统,是当今世界上最强的自动驾驶系统,没有之一。

他的话听起来还有点凡尔赛:“我们硬件具备的能力是 L4,但我们不敢这么宣传,这是法规的要求。最多是 L2.99,因为法规要求 L3 出了事故都是由车厂负责。”

华为智能汽车解决方案 BU 首席运营官王军介绍,极狐阿尔法 S HI 版能够根据导航路线实现自动上下匝道、自动变换车道、自动通过 ETC 收费站等功能,在城市道路场景,还可识别道路上的非机动车实现主动避让。

极狐官方称,这是首款支持“城市道路智能驾驶”的量产车。由于城市内部路况复杂多变,国内即便是自动驾驶能力靠前的小鹏汽车,也只能在高速和部分城市快速路实现此功能,并且需要依赖高精度地图。据悉,小鹏最新城市可用的点对点NGP辅助驾驶系统,还得等6月上市的G9。

显然,在智能驾驶上,华为大秀了一把肌肉,也让极狐这款新车在业界掀起巨大的讨论热度。

这枚打在极狐阿尔法 S 车身上的小小红色“HI”LOGO,代表着此车装置有华为强劲技术Buff,影影绰绰地暗示着某种归属。有了华为的加持,该车的身价从30万级跃升至40万级别,接近高端品牌的定位。

不过,虽然用了华为最强的自动驾驶技术,但华为还是强调自己是辅助角色。与华为智选模式不同,极狐HI的销售主导权还是在极狐自己手上。

余承东说,HI 合作模式中,极狐是运营主体,华为是协助,这款车的部分零售可能会由华为销售,但主体还是北汽新能源的销售网络和销售体系,华为只是提供部分零售店。

北汽对极狐HI寄予极大的期望,希望借此拯救其疲软的业绩。2022 年第一季度,北汽蓝谷(北汽新能源母公司)实现营收 17.31 亿元,同比增长 108.42%,但同期归母净利润亏损同比扩大 12.08%录得 9.57 亿元,2020 年至 2022 年一季度,累计亏损高达 126.77 亿元。

对于今年的销量展望,北汽新能源董事长刘宇显得非常有底气,他表示“要卖到断货,没有库存,无论说多少都不足以支撑这么好的技术、这么好的产品。”

与华为的深度合作,或将成为北汽系能源的重要转折点。

野心很大

极狐HI版对北汽意义重大,对华为同样如此。

声称不造车的华为,现如今除了汽车的外壳,几乎掌握了电动车所有重要的“器官”和“神经”,这就很难不让人浮想联翩。

目前与华为有深度合作的车企有广汽埃安、赛力斯、北汽极狐以及阿维塔这四家,其中与赛力斯、极狐的合作关系更紧密。

华为通过智选模式和HI 模式与他们合作。智选是华为深度参与产品定义和整车设计以及渠道销售;HI 则是双方共同定义、联合开发,使用华为的全栈智能汽车解决方案。在这两种模式下,整车制造均由车企负责。

问界M5和极狐HI的面世,分别代表了这两种模式,后者更植入了华为最先进的技术,彰显着这家公司的“造车”野心。

华为两个字似乎具有点石成金的能量,凭借技术、品牌、渠道等优势,华为在汽车界的存在感越来越高,也带动了相关车型销量大涨。

以智选模式合作模式下的赛力斯为例,其4月份销量录得3439辆,同比大增1248.63%。

而月销只有1千辆左右的北汽极狐,早在去年就表达了对华为HI版车型的巨大期待。

智选与HI两种不尽相同的打法,都是华为对外深度合作的试探性方案,它还会联合更多合作伙伴,扩大在车辆智能化上的影响力。

此外,以智能手机为核心的汽车手机互联方案 HUAWEI HiCar ,也在开疆扩土。

华为2021年年度报告显示,期内 HUAWEI HiCar 合作了34家车企、112款车型,并累计装载1千万台车辆。华为车机系统大面积铺开,隐隐要成为汽车界的安卓。

虽然华为一直在刻意淡化“造车”概念,但不可否认的是,华为品牌以及技术的巨大优势,能迅速传导给合作方,华为也因此成为国内车企争相“联姻”的对象。如今,借助首款极狐 HI 版车型,华为又秀了一波智能驾驶技术的肌肉,意图提升其在汽车行业的地位。

事实上,“技术派”华为将自己的优良传统也用在了汽车上。3月28日,华为发布了2021年年度报告。报告显示, 在智能汽车解决方案领域,2021年华为的投资达到约67.2亿元人民币,研发团队达到5000人的规模。要知道,去年国内电动车巨头比亚迪的研发投入才刚破百亿。

华为并不讳言自己在新能源汽车领域的梦想和野心。华为想成为“汽车领域的第一”,在一次访谈中余承东直言,这既是(华为的)愿景也是信念。他进一步说,汽车工业从机械化走向电动化、智能化、网联化,这正好撞到了华为最有优势的地方。

在这个5月,极狐和华为都信心满满地把极狐HI这张王牌打了出去,但北汽新能源能否借此“咸鱼翻身”、华为又能否靠HI模式进一步把握新能源市场,这一切只能等待市场的检验。

或许多年后回看,这是一个改变新能源汽车竞争格局的重要节点。

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CFTC商品持仓解读:对冲基金进一步减少对大宗商品多头押注(5月10日当周)
  [Source: Investing.com 2022/05/14-13:05]

CFTC商品持仓解读:对冲基金进一步减少对大宗商品多头押注(5月10日当周) CFTC商品持仓解读:对冲基金进一步减少对大宗商品多头押注(5月10日当周)

1.美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示,截止5月4日至5月10日当周,COMEX黄金期货投机性净多头寸减少9044手至73891手,表明投资者看多黄金的意愿降温。其中,对冲基金的黄金净多头头寸减少了9045手合约,至73891手合约,净多头头寸为14周来最低;只做多头寸减少8633手,至135560手,多头头寸是三个多月以来最低水平;做空头寸增加412手至61669手,空头头寸是近七个月来的最高水平。


2.美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示,截止5月4日至5月10日当周,COMEX白银期货投机性净多头头寸减少13557手至1704手;其中,对冲基金的白银净多头头寸减少13557手,至1704手合约,净多头头寸是七个多月以来的最低水平;只做多头寸减少804手至39860手,多头合约总额为近两年最低;做空头寸增加12753手至38156手,空头仓位为21周最高。


3.欧洲期货和美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示,截止5月4日至5月10日当周,对冲基金的布伦特和WTI原油净多头头寸减少5810手至410061手,净多头头寸是四周来最少;其中只做多头寸减少1894手,至527365手合约,多头头寸是两年多来最低水平;做空头寸增加3916手至117304手。

截止5月4日至5月10日当周,对冲基金的基金经理将其看多的Nymex WTI原油原油多头头寸减少5431手,至248952手合约,净多头头寸总量为三周来最少;其中,只做多头头寸减少1607手至273410手;做空头寸增加3824手至24458手,空头仓位为三周最高。


附图:5月4日至5月10日当周,对冲基金大宗商品净多头头寸变动(来源:CFTC)

研究:iPhone 用戶不是安全駕駛
  [Source: TechNews 科技新報 2022/05/14-12:08]

「什麼人用什麼手機」這句話可能是真的。 根據美國汽車保險平台「Jerry」最新的研究結果顯示,使用 Andro […]
美银:避险情绪冲击所有资产类别 投资者纷纷“投降”撤出资金
  [Source: Investing.com 2022/05/14-12:05]

美银:避险情绪冲击所有资产类别 投资者纷纷“投降”撤出资金 美银:避险情绪冲击所有资产类别 投资者纷纷“投降”撤出资金

财联社5月13日讯(编辑 牛占林)美国银行策略师表示,近期市场避险情绪持续升温,投资者正在撤出每一种资产类别,连苹果公司这样的优质资产也在被抛售,这也说明资金外流的情况还在加剧。

以迈克尔·哈特尼特(Michael Hartnett)为首的美国银行策略师在报告中援引EPFR Global数据称,投资者深陷避险情绪,各大类别资产如股票、债券、加密货币、现金和黄金等资金纷纷遭遇资金外流。在截至5月11日的一周时间内,股票市场流出资金达62亿美元,债券市场流出114亿美元,现金市场流出197亿美元,黄金市场流出18亿美元。

哈特尼特表示,大批投资者开始撤离市场,但真正的投降是投资者抛售他们喜欢的东西,比如苹果这样的大型科技公司、私募股权公司和美元等资产。他指出,现在加密货币市场的崩盘堪比世纪初的互联网泡沫破灭危机。

在2020年新冠大流行导致的崩盘后,苹果曾是引领华尔街主要股指创下新高的主要股票之一,如今它已跌入熊市,仅本周就下跌了近10%。六周前苹果股价还处于历史高位,股价突然的转变也反映了投资者的不安。以科技股为主的纳斯达克100指数料将连续第六周收跌,因投资者担心鹰派的美联储与高通胀同时出现,可能引发经济放缓。

标普500指数也在逼近熊市区间,即较历史高点下跌20%。尽管美国银行的策略师认为,他们预计股市短期内将出现反弹,但他们仍认为股市有进一步下跌的空间。Hartnett写道:"恐惧和厌恶暗示股市可能即将迎来熊市反弹,但我们认为股市尚未触及最低点。"

从股票流动来看,美国大盘股一周内有67亿美元的资金流入,而美国成长型股票流出了了27亿美元;在行业方面,金融类股流出26亿美元。

新兴市场股票出现了自2020年6月以来最大的流出(44亿美元),科技股出现了今年以来最大的流出(11亿美元),材料股出现了今年以来的首次流出(9亿美元)。

债券方面,投资级债券、高收益债券和新兴市场债券合计出现了自2020年4月以来最大的资金流出(193亿美元);而美国国债出现了自2020年3月以来最大的资金流入(115亿美元)。

卢布续奏2022货币市场最强音,兑欧美货币均创近年新高
  [Source: Investing.com 2022/05/14-12:05]

卢布续奏2022货币市场最强音,兑欧美货币均创近年新高 © Reuters 卢布续奏2022货币市场最强音 兑欧美货币均创近年新高

财联社5月13日讯(编辑 史正丞)当地时间周五,背靠天然气和石油的俄罗斯卢布延续升值步伐,对主要货币的汇兑价格均触及多年来的里程碑式高位,夯实了“2022全球最强货币”的地位。

举例而言,美元/俄罗斯卢布的汇价周五最低时触及62.62,这也是2020年2月以来美俄货币对首度跌破63;而直面“卢布换天然气”艰难抉择的欧元更是艰难,欧元兑卢布本周继续大跌6%后,已经触及2017年之后的最低位置。

俄罗斯银行Promsvyazbank的分析师预期,周五卢布有走强的动力,但在周末来临前美元/卢布的汇率将逐渐靠近65一线。

(美元/卢布、欧元/卢布日线图,来源:TradingView) 相对应的,在拜登得意洋洋地自夸西方国家制裁将卢布(Ruble)打成“瓦砾”(Rubble)之后,卢布较美元和欧元的升值幅度均超过一倍。

卢布持续走强背后也没有什么秘密。在俄罗斯宣布“不友好国家”想要进口该国天然气,就必须在该国银行开设卢布账户结汇付款后,卢布的汇率迅速止跌并奏出2022年迄今为止的“货币市场最强音”。

虽然欧盟表面上强烈反对“天然气卢布”,但意大利总理德拉吉也在周三明确表态,大多数天然气进口商已经在俄罗斯的天然气工业银行开设了卢布账户。意大利总理同时表示,欧盟官方没有说过违反制裁意味着什么,同时也没有说过支付卢布购买能源算不算违反制裁。

俄罗斯总统普京在周四曾表示,由于近几年来负责任的宏观经济政策,以及加强经济主权、技术和粮食安全的系统性决策,俄罗斯正在自信地应对外部挑战。

 

环球市场前瞻:美联储票委密集发声 通胀压力下美股何时能止跌?
  [Source: Investing.com 2022/05/14-12:05]

环球市场前瞻:美联储票委密集发声 通胀压力下美股何时能止跌? © Reuters. 环球市场前瞻:美联储票委密集发声 通胀压力下美股何时能止跌?

财联社5月14日讯(编辑 赵昊)即使美股周五录得大涨,三大指数周线仍均跌超2%。其中纳指、标普已六周连跌,道指也自2001年以来首次周线七连阴。

周二公布的美国通胀指标给本周市场定下了基调,4月份消费者价格指数(CPI)较去年同比增长8.3%,高于此前预期的8.1%。美国总统拜登随后在白宫声明中表示,虽然4月份的通胀年率有所缓和令人振奋,但通胀高得令人无法接受的事实仍然存在。

周四,美国国会参议院确认了美联储主席鲍威尔的连任提名。鲍威尔当天再立打赢物价保卫战的“军令状”,他强调,“允许高通胀意味着更严重的经济衰退,如果情况更糟,我们准备采取更多措施。没有稳定的物价,经济对任何人都不起作用。”

一些分析认为,市场近期对俄乌冲突的关注度已经不如先前的那样敏感,国际油价也逐步稳定在100美元上方附近。投资者更多关注美国高企的通胀、经济衰退的风险以及美联储激进收紧政策的预期。

下周又有多位美联储官员发表讲话,其中在今年有投票权的威廉姆斯、梅斯特和布拉德受到较高关注,鲍威尔也将于周三接受媒体采访。不过鉴于连鲍威尔之类的传统鸽派也开始“放鹰”,这三位官员大概率将表现得比他还要激进。

由于市场对利率的担忧,让许多交易员和投资者都不相信市场已经触底。LPL Financial首席市场策略师Ryan Detrick表示,周五的反弹并不意味着市场已经走出困境,“在我们看来,(市场)仍会进一步下跌。”

不过也有一种声音认为,美股公司的业绩可能不会像股价表现的那样糟。虽然下周已经开始进入财报季较为“清淡”的时期,但仍有一些公司的业绩值得期待。

其中就包括沃尔玛、家得宝和塔吉特等零售巨头。一般来说,身处商品供应链末端的大卖场们可能对于通胀升温有更切身的体会。投资者们或许可从它们的一季报相关数据中一窥物价端倪。

下周重要事件概览:

周一(5月16日):欧元区3月季调后贸易帐、美国5月纽约联储制造业指数、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话

周二(5月17日):英国4月失业率、欧元区第一季度GDP年率修正值、圣路易斯联储主席布拉德就经济前景发表讲话、美国4月零售销售月率、美国4月工业产出月率、 费城联储主席哈克就医疗健康作为经济驱动器的话题发表讲话美国5月NAHB房产市场指数、美国3月商业库存月率

周三(5月18日):欧洲央行行长拉加德发表讲话、美联储主席鲍威尔接受媒体采访、 克利夫兰联储主席梅斯特在关于通胀的专家小组会议上做开场发言、美国至5月9日当周API原油库存、英国4月CPI月率、欧元区4月CPI年率终值、加拿大4月CPI月率、美国4月新屋开工总数年化、美国至5月13日当周EIA商业/战略原油库存

周四(5月19日):费城联储主席哈克就经济前景发表讲话、澳大利亚4月季调后失业率、欧元区3月季调后经常帐、美国5月费城联储制造业指数、 欧洲央行公布4月货币政策会议纪要、美国4月成屋销售总数年化、美国4月谘商会领先指标月率、美国至5月13日当周EIA天然气库存

周五(5月20日):日本4月核心CPI年率

突发!“全球第二大小麦出口国”印度突然禁止小麦出口,即刻生效
  [Source: 华尔街见闻 2022/05/14-10:57]

5月14日,据路透社,“全球第二大小麦出口国”印度突然禁止小麦出口,禁令即刻生效。同时,已签发信用证的出口可以继续。

一份印度商业和工业部文件显示,为保障印度及领国的粮食安全,印度贸易署对与小麦出口有关的出口政策进行了修改。文件规定,禁止印度小麦出口,禁令即刻生效。不过,已签发信用证的出口或印度政府批准的出口可以继续。华尔街见闻提及,今年以来,小麦价格已上涨44%,而大米价格上涨16%,飙升的粮价对各国粮食安全构成了极大影响。

作为全球第二大小麦生产国,俄乌冲突后印度小麦出口4月大幅增长创下纪录。不过,今年3月以来,热浪和干旱持续威胁着印度小麦的产量。

华尔街见闻提及,今年3月以来,印度气温飙升至1901年有记录以来最高的一个月,导致印度小麦作物在关键的生长期枯萎。由于小麦对高温非常敏感,因此3月份的高温缩短了重要的谷物灌浆期,从而减轻了作物重量。这不仅使得该国小麦产量下降,也破坏了其出口预期,势将加剧全球粮食供应紧张。媒体对农民和地方政府官员进行的调查显示,此次收获季印度小麦产量预计可能下降10%至50%。据印度农民协会Bharat Krishak Samaj的主席Ajay Vir Jakhar预计称,由于高温,印度各地小麦产量将平均下降15%。

按照美国农业部的出口数据来看,印度小麦出口额占比达2%。印度食品和商务部长此前预计,本财年印度将出口多达1500万吨小麦,创历史新高,是去年出口量的两倍。

这一背景下,有市场分析指出,印度限制小麦出口造成的缺口短期将难以填补,因为全球其他小麦生产地区,“天公也不作美”。美国农业部上周发布的作物进展周报显示,截至5月1日,春小麦播种进度为19%,去年同期46%,五年均值28%;春小麦出苗率5%,去年同期13%,五年均值7%,和冬小麦一样低于平均值。

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158亿持仓曝光!景林“加注”中概股底牌,重金“资助”基金同行
  [Source: 华尔街见闻 2022/05/14-10:49]

北京时间5月14日凌晨,景林资产披露美股最新持仓明细。

资事堂发现,截至2022年一季度末,这家千亿私募巨头的美股持仓市值达23.2亿美元,折合人民币158.18亿元规模。

相比2021年末的27亿美元规模持仓,出现小幅下降。

盘点发现:景林的头号重仓股发生变化,中概股网易占据了头把交椅的位置,取代了东南亚“小腾讯”——冬海集团,后者在2021年“霸榜”景林的美股第一大持仓。

值得注意的是,景林资产另辟蹊径挖掘了“新猎物”。

高集中度持股

景林资产通过其香港子公司进行美股投资,持仓集中度较高,前十大持仓标的市值占总持仓七成以上。如上图所示:截至2022年一季度末,景林持有360万股的网易ADS(美国存托凭证),折合市值3.23亿美元,这只股票占据了第一大重仓股位置。

实际上,景林对网易出现加注,2021年末持股量为277.3万股。

对比发现,2021年SEA(冬海集团)贯穿全年“担当”景林的头号重仓股。截至最新,位置跌落至第四位。

实际上,景林对其进行减仓操作,持股量由218.8万股减至169.2万股。 从盘面上来看,去年10月起冬海集团股价巨震式下跌。最新披露的2021财报显示,这家立足于东南亚的互联网平台归母净利润下滑20.47亿美元,同比减少26.49%。

景林前五大美股持仓标的中,还包括贝壳控股、京东、金瑞基金。

大幅加仓中概股

资事堂发现:景林除了对网易大手笔加仓之外,对其他中概股的加仓量也很显著。

比如:对贝壳控股持仓量由954.6万股增至2043万股。

再如:去年末京东持股量为126.5万股,最新加仓至435.2万股。

此外,景林对KANZHUN LIMITED的母公司BOSS直聘,持股量从206.5万股增至358.6万股。

投资资管机构

作为资管机构的景林资产,最新出手“资助”了一家同行机构。

位列前十大持仓行列的公司中,有一家名为KRANESHARES,中文是美国金瑞基金。

这家机构官网显示:“总部位于纽约,致力于为全球投资者提供跨境投资解决方案的资产管理公司。我们的交易所交易基金旨在帮助全球投资者更加了解中国市场并提升其在资产配置中的重要性。” 换言之,这是一家开发指数投资工具的资管平台,类似于贝莱德、先锋的路径,为投资者提供低成本的被动投资服务。如上图,金瑞基金旗下有多个中国投资主题的ETF。

加仓美国本土公司

资事堂发现,景林还加仓美国本土优质资产。

比如:对Doordash持仓量由16.8万股增至74.3万股。

这家公司经营在线食品订购和食品配送平台。它拥有56%的市场份额,是美国最大的外卖公司。在便利递送类别中,它也占有60%的市场份额。景林的持股数量由14万股增至51万股。

未来聚焦“竞争力投资”

景林认为,当前投资者情绪大部分比较悲观,更说明市场已经体现了大部分的负面因素。短期市场受外部不确定性因素影响,可能仍将有波动与反复。

景林资产表示,投资组合中充分考虑了当前相关国内国际事件的影响,倾向选择基本面质地优秀的公司。与价格短期波动相比,我们更关心企业经营面的状况,我们会看到从现在时点往后两到三年,我们选择的很多优秀公司盈利会持续增长。

基于现阶段较为复杂的经济状态,景林资产表示更加关注企业的经营现金流量表现,再次审视了组合里公司的竞争力变化、管理层的稳定性、抗不确定性环境的能力等要素,更加集中投资在最具核心竞争力和长期发展空间的公司上。

景林资产表示,中国14亿人口的大市场和比较齐全的产业链优势一定会在长期显示出价值创造的机会。目前短期情况导致的企业经营波动终将过去,生存下来的企业竞争力会更强。

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全球股市创纪录连跌,2008魅影再现
  [Source: 华尔街见闻 2022/05/14-10:35]

由于美国经济衰退的威胁加剧了投资者的担忧,加上疫情及俄乌冲突持续等因素,本周,美国以及全球股市连续第六周下跌。

富时环球指数(FTSE All-World index)正处于2008年年中以来持续时间最长的周连跌,与次贷危机导致雷曼兄弟灾难性倒闭之前的下跌时间相当。尽管周五尾盘出现反弹,但不足以抵消本周早些时候的残酷抛售。

该指数本周下跌2.2%,而美国基准标准普尔500指数下跌2.4%,以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌2.8%。

本周,美股跌至52周新低的股票数量一度超过4100只,为2020年3月以来的最高水平,标普500指数中近75%的股票下跌。根据英国《金融时报》的统计,覆盖面广泛的罗素3000指数的成分股平均已较52周高点下跌近40%。

周五的反弹使标普500勉强避免正式跌入熊市,但几乎没有投资者会认为最近的波动会结束。

管理着2370亿美元资产的西北共同财富管理公司(Northwestern Mutual Wealth Management)的投资组合经理Matt Stucky表示:

“当市场走势如此不稳定时,试图戴上你的市场计时器帽子玩那个游戏真的很危险。实际上,市场反弹将取决于一年后美国经济是否会陷入衰退。”

美联储加息以抗击通胀的努力自年初以来一直给股市带来压力。10年期美债收益率今年迄今几乎翻了一番,这降低了股票等风险较高资产的相对吸引力,并对公司债券的估值构成压力。

甚至那些通常会受益于加息的行业也面临压力。标普500金融板块指数本周下跌3.6%,投资者押注,在经济衰退期间,贷款违约率的增加将完全抵消银行利润率的增加。

美联储主席鲍威尔本月早些时候强调,如果有必要采取进一步措施控制通胀,美联储“不会犹豫”。周四他警告称,如果不经历“一些痛苦”,将通胀降至2%的目标可能无法实现,即遏制通胀将带来“一些痛苦”。

最新4月份CPI数据显示美国通胀几乎没有放缓,这增加了人们对美联储可能无法实现经济“软着陆”——通胀放缓,同时避免经济收缩——的担忧。

瑞士投资机构Lombard Odier的跨资产投资组合经理Florian Ielpo表示:

“我们目前正在经历的这个通胀时期只有一种方法可以摆脱——那就是经济活动放缓。”

对增长的担忧也暂时止住了近期政府债券收益率的飙升。随着股市下跌,投资者纷纷寻找安全资产,推动10年期美债收益率在本周下跌20个基点,至2.93%。

一些投资者乐观地认为,任何潜在的经济衰退,现在大部分都已反映在资产价格中。规模达1.4万亿美元的资产管理公司T Rowe Price今年年初开始减持股票,并将部分持股从公用事业等防御类股转投工业和半导体等受冲击更大的领域。此后,该公司一直在逐步扩大股票敞口。

管理该公司旗舰基金之一的David Giroux预测,市场在短期内将继续波动,但他对较长期前景更为乐观。

“如果你等待确定性的回归,等待一切恢复正常,到那时你能买到的会是已经上涨30%的股票。”

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Netflix告诉员工:如果不喜欢公司的内容,可以辞职
  [Source: 华尔街日报 2022/05/14-10:33]

Netflix的发言人表示,该公司周四更新了其文化页面,这是2017年以来的首次 。

图片来源:JUSTIN SULLIVAN/GETTY IMAGES

Netflix Inc. (NFLX)向员工发出了一条新讯息:准备好处理你可能不认同的内容;如果不喜欢,你可以辞职。

在其更新的文化指南中,这家流媒体巨头增加了一个名为“艺术表达”的部分,详细说明了该公司如何为许多观众提供多样化的节目。

Netflix在其文化指南的更新部分中说,该公司让观众自己决定什么适合他们,而不是让Netflix审查特定的艺人或声音。Netflix还说,该公司支持提供多样化的故事,即使发现一些标题与员工的个人价值观相违背。

Netflix表示,根据员工的岗位,他们可能需要制作自己认为有害的内容,如果员工发现很难支持该公司的内容广度,Netflix可能不是最适合你的地方。

Netflix的发言人表示,该公司周四更新了其文化页面,这是2017年以来的首次。他说,在过去的18个月里,Netflix一直在与员工讨论文化问题。他说,加入这些新的描述,是为了让未来的员工能够理解公司的立场,并就Netflix是否适合他们做出更明智的决定。

美商务部长表示美国需减少对芯片和钢铁等关键商品的进口依赖
  [Source: 华尔街日报 2022/05/14-10:33]

图片来源:JEFF ROBERSON/ASSOCIATED PRESS

美国商务部长雷蒙多(Gina Raimondo)周五表示,美国政府需要支持本地产业,减少对芯片和钢铁等关键商品的进口依赖,以减轻供应短缺和通胀的风险。

雷蒙多在纽约Sabew会议上播放的一个预先录制的小组讨论中说,“我们正在评估减免一些产品的关税是否可行”。

她说,美联储的货币政策是应对通胀的一个“更有力的工具”,但她的办公室也在努力解决这个问题。

雷蒙多说,降低关税是一种微妙的平衡行为,因为许多关税是为了保护美国公司免受不公平的低价进口商品的影响。她还特别提到了钢铁和铝的进口关税。

雷蒙多还表示,对进口太阳能电池板的调查将按照现行法规继续进行。外界批评称,在燃料价格不断上涨之际,这样做可能会损害一种关键的可再生能源。

中概股简报:交付不到两个月,蔚来旗舰电轿ET7宣布涨价
  [Source: 华尔街日报 2022/05/14-10:33]

图片来源:AGENCE FRANCE-PRESSE/GETTY IMAGE

**国办:设置好“红灯”、“绿灯” 促进平台经济健康发展 带动更多就业**

--国务院办公厅发布《关于进一步做好高校毕业生等青年就业创业工作的通知》。其中提出,设置好“红灯”、“绿灯”,促进平台经济健康发展,带动更多就业。稳定扩大国有企业招聘规模,指导企业规范发布招聘信息,推进公开招聘。

**光明日报:知网被立案调查,释放对平台经济常态化监管重要信号**

--据央视新闻,市场监管总局依法对知网涉嫌垄断行为立案调查。对于涉嫌垄断被立案调查一事,知网回应称:今天,国家市场监督管理总局对知网涉嫌垄断行为立案调查,我们坚决支持,全力配合。《光明日报》评知网被立案调查:释放对平台经济常态化监管重要信号。

**交付不到两个月!蔚来旗舰电轿ET7宣布涨价:全系上调一万元**

--据贝壳财经,蔚来汽车方面5月13日表示,受近期全球原材料价格持续上涨影响,5月23日起,蔚来将对ET7价格进行调整:ET7全系车型起售价格上调10000元。此前4月10日,蔚来官方发布涨价通知,称,受今年以来全球原材料价格持续大幅上涨的影响,5月10日起,蔚来将对旗下产品价格进行调整。ES8、ES6及EC6各版本车型起售价上调1万元,ET7、ET5的起售价格不变。

**红黄蓝教育2021财年扭亏为盈,营收同比增长64.4%**

--红黄蓝教育发布2021年四季度及全年未经审计财务业绩报告,第四季度营收为4740万美元,同比增长0.7%,较上年同期基本持平;归属股东净利润470万美元,同比减少49%;归属股东每股摊薄后收益为0.16美元,2020年同期为0.33美元。2021年营收1.803亿美元,同比增长64.4%;归属股东净利润679万美元,2020年净亏损3728万美元,扭亏为盈;归属股东每股摊薄后收益为0.23美元,2020年同期亏损为1.33美元。

**华为等数字经济头部企业落地黑龙江**

--据东北网,5月12日,黑龙江省政府与华为技术有限公司在哈尔滨花园?宾馆签署了“深化战略合作协议”,开启全省招商引资季系列活动。华为计划在龙江落地区域总部,结合鲲鹏创新中心和昇腾人工智能计算中心,将构建龙江数字产业“双引擎”,鲲鹏创新中心和昇腾人工智能计算中心预计在年内投入使用。除了华为,接下来,百度、京东、腾讯、中兴、中科等数字经济头部企业也将陆续与黑龙江省签约。

**淘宝天猫公布618助力商家举措,投入资金注入流量疏通物流**

--据21世纪,天猫618披露助力商家25条举措,涵盖了金融补贴、物流疏通、流量补贴、疫情特别举措、技术升级等5个方面。其中,针对疫情之下的企业纾困,淘宝天猫将联合金融机构,帮助商家低息借款、提前收款。在备货环节,网商银行为商家提供利息最低8折的信用贷。预售商家可免费享受100亿元额度的回款服务,在售卖期,淘宝天猫为商家免费提供1000亿元额度的提前收款服务。此外,今年天猫618将首次上线直播间专享权益,可以叠加跨店满减,平台还将提供流量和站外投放补贴。

**搜狗地图将于5月15日正式下线 并“建议下载腾讯地图”

--搜狗地图近日发布公告,宣布搜狗地图将于5月15日23点正式下线,届时将关闭所有服务。同时搜狗建议下载腾讯地图以带来更好的使用体验。资料显示,搜狗地图成立于1999年,原名图行天下,是中国第一家互联网地图服务网站。2005年被搜狐收购,并改名为搜狗地图。

**百济神州一季度净利大降965%,亏损超人民币28亿,A股股价上市半年已腰斩**

--百济神州公告,一季度实现营业收入19.48亿元,同比减少50.4%;净亏损28.66亿元,同比下降965.9%。对于净利润变动幅度如此之大,百济神州称主要与上年同期相比本期合作收入有所下降导致亏损增加。2021年年报方面同样呈现亏损状态,报告期内营业收入为75.8亿元,同比增长257%;2021年全年亏损97.4亿元,累计未弥补亏损高达373.30亿元。对于亏损的原因,百济神州解释称,持续的巨额亏损主要是由于新药研发、生产、商业化是一个投资大、周期长、风险高的过程。

**科兴智利疫苗工厂举行开工仪式**

--据新华社,科兴控股(智利)有限公司12日在智利首都举行疫苗工厂开工仪式,该厂建成后疫苗年产能将达到5000万剂。科兴控股(智利)有限公司总经理姜德玉在开工仪式上介绍,公司注册成立于2021年9月10日,总投资1亿美元,工厂厂区占地面积超过21000平方米,工厂将致力于疫苗灌装与生产,主要产品包括新冠疫苗、甲肝疫苗及流感疫苗等,助力智利实现疫苗产业化。科兴疫苗是智利2021年2月起启动的全国大规模新冠疫苗接种的主打疫苗,在智利接种总剂次已超过2600万。

(本文来自道琼斯中文财讯)

索罗斯基金增持Rivian股票,入股Lucid和蔚来汽车
  [Source: 华尔街日报 2022/05/14-10:33]

图片来源:GIULIA MARCHI/BLOOMBERG NEWS

Claudia Assis

据周五晚间提交的监管公告显示,亿万富翁乔治·索罗斯(George Soros)的投资基金加大了对Rivian Automotive Inc. (RIVN)的押注,并在电动汽车制造商蔚来汽车(Nio Inc., NIO)和Lucid Motors Inc. (LCID)建立了新的头寸。

正如今年2月披露的,索罗斯的基金购买了近2,000万股Rivian股票,当时价值约20亿美元。

由于Rivian的股价今年大幅下跌,这笔投资尚未获得回报,但周五提交的公告示,该基金在截至3月31日的期间又买入了600万股。

这使该基金持有的Rivian股票达到约2,590万股,价值约6.93亿美元。Rivian的股价今年已经下跌了约74%,而标普500指数则下跌了约16%。

Rivian的股价在周五盘后交易中下跌了0.2%,此前在正常交易日收盘上涨9%以上。

公告还披露了对电动汽车制造商Lucid和中国蔚来汽车的新持股,并显示该基金抛售了对电动汽车制造商Fisker Inc. (FSR)和汽车制造商通用汽车公司(General Motors Co., GM)的持股。

此外,索罗斯还出售了网约车公司Lyft Inc. (LYFT)和Peloton Interactive Inc. (PTON)的股份。

该基金新增的投资包括对美国银行(Bank of America Corp., BAC)、Etsy Inc. (ETSY)和Eventbrite Inc. (EB)的持股。

(本文译自MarketWatch)



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