说说复星集团债务的"基本面"
  [Source: 今日话题 - 雪球 2022/09/26-10:11]

#复星集团# #雪球调研团#

复星集团真实的债务,是复星集团作为单一的借债主体所承担的有息债务。此数据可通过穆迪和标普这两大国际评级机构的报告获取。复星集团从2011年起聘用穆迪和标普两家评级机构,并长期保持BB等级的评级。

评级机构报告显示,到2022年6月底,复星集团2018年底的有息负债为996亿增长,且从2018年到2022年6月底,有息负债始终维持在1000亿人民币左右,绝非部分网文所指的“四年新增986亿”的负债大幅上升的情况。同时,相对平稳的债务规模,复星集团持有的资产组合价值从2018年底的2200亿左右,上升到了2022年6月底的2700亿左右,即负债率从2018年底到2022年中略有下降。考虑到从2018年至今,国际资本市场经历了中美贸易战,疫情,美联储从QE到QT,等等具有系统性冲击的事件。复星集团也算是动荡之下基本保持负债和杠杆率的稳定,也算难得。

同时,对于6月份以来,复星集团被国际评级机构降级的事件,也需要客观的放在资本市场大背景下面来看,而非一味的断章取义,偷换概念,博取流量。美联储在收紧货币政策的同时,不断制造加息预期,让资本从海外市场回流美国。美元流动性不断趋紧,加剧了一些国家,特别是新兴经济体和发展中国家美元债务利息负担和融资难度,境外债不再有优势,境内则参考意义不大。

所以,$复星国际(00656)$ 6月就已发布公告,将对两笔正在要约回购中的年内到期境外债券进行全额回购。这两笔境外债券为今年8月投资人有赎回权的FOSUNI 5.5% 2023的美元债,金额约为3.8亿美元;以及今年10月到期的FOSUNI 3.3% 2022的欧元债,金额约为3.84亿欧元。

而这,也是复星国际今年年内到期的仅存两笔境外债券。这两笔境外债券的要约回购截止日期为2022年7月4日,要约回购价格为100%票面价值赎回。@今日话题 @复星医药 @复星恒利 @价值线 @券商ETF @银行ETF @美港探案 @美通社 @雪球创作者中心 @雪球访谈 @shepherd2016



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《套期保值-蕭猷華》股市過分悲觀,恒指離底不遠
  [Source: ETNet 新聞 - 股票評論 2022/09/26-10:11]

《套期保值》美元一枝獨秀,美元強,美匯指數升至113,環球股市沒運行,商品期貨急 跌,金價跌至1650美元,紐約期油跌穿每桶80美元,美國天然氣期貨同樣跌破7美元,其 他工業金屬、農產品亦從高位顯著回落,商品期貨價格指數CRBIndex從6月的歷史高 位350點,輾轉已回落至上周五(23日)的288點,由高位回落17%,不過相比今年年 初仍有16%的升幅。 原材料價格從高位大幅回落,
雪球基金调研团:泉果基金及基金经理赵诣解读
  [Source: 今日话题 - 雪球 2022/09/26-10:09]

近日,有幸参加了雪球基金调研团第四期,倾听百亿基金经理赵诣的投资理念,相关总结如下:

一、泉果基金

泉果基金成立于2022年2月8日,注册地位于上海,属于新生代基金公司。目前还没有在管基金,首只公募基金——泉果旭源三年持有期混合型证券投资基金尚在募集中,拟任基金经理赵诣。

泉果基金名字的来源于易经《大象》,“山下出泉,蒙,君子以果行育德。”意思就是,“泉刚从山下流出,干净清澈,纤尘不染。人之初,性本善,但后来逐渐被欲念所蒙蔽,故曰蒙。山有生育万物之德,泉水有奔流之性,山生物无穷无尽,水流动不避险阻,最终奔流入海。君子应该效法此象,以果决其行动,养育其德。”

所以,泉水基金的理念首先是希望做好投资者的教育工作,然后再是为投资者带来丰厚的回报。

从泉果基金的主要管理团队,来自于东方红资产管理公司,董事长是任莉,总经理王国斌。其中,总经理王国斌是东方红资产管理公司的创世任,拥有28年的证券从业经验,具有投资银行、一级市场和二级市场投资从业经历。

泉果基金建立了包括基金经理、行业研究员、宏观研究专家、 量化专家、财务专家、泉果智库专家团等在内的立体化专家型投研团队,核心成员平均从业经验超15年,对高端制造、科技、医疗、消费等行业兼具深度和广度的研究。

二、基金经理赵诣

赵诣,清华大学工学学士、工学硕士,曾任申银万国证券研究所机械行业分析师,农银汇理基金投资部总经理、基金经理,于2022年3月加入泉果基金。

赵诣从业以来最高管理规模超420亿元,持有人超293万,近三年收益率第一。管理的3只基金——农银研究精选混合 (000336)、农银新能源主题A( 002190)、农银工业4.0混合(001606)分别获得同类排名1、2、3的好成绩,是2020年的公募冠军。同时,2021年管理的产品也排到了同类产品的前5%。

从投资风格方法论看,赵诣倾向于全市场选股,寻找竞争格局良好的成长龙头。偏好长周期持股,行业均衡,个股集中,换手率低,保持长期视野。选股策略是幸运的行业+优秀的公司,注重行业的长皮厚雪,着重关注优秀企业的竞争优势和盈利能力。

从业绩的归因分析来看,赵诣取得骄人的业绩,离不开新能源的风口。但这并不是偶然的碰运气,在访谈中,赵诣也谈到“2020年的结果(业绩)是来自于运气,还是方法论?能不能坚持。”事实上,在2020年,基金申购进来的钱基本没怎么用,而且还实施了限购,直到他审视了新能源公司基本面没有什么问题的时候,才在2021年一季度逆势加仓,随后获得了一波巨大的上涨红利。

因此,赵诣盈利的逻辑,与其说是赚风口的钱、交易的钱,不如说赚的是企业成长的钱。目前,新能源行业又一次步入回调,但对后市,赵诣还是十分看好,认为是一个十分重要的投资方向。

三、泉果旭源基金

不得不说,泉果基金无论是公司的命名,还是基金的命名,都是非常有文化底蕴。

旭源,旭日东升,财富之源。

泉果旭源三年持有期混合型证券投资基金,对每份基金份额设置了三年的最短持有期,更有利于投资者获得满意的投资回报,尤其在当下的市场环境,权益资产下行空间有限,未来更有可能获得较大的反弹空间。

泉果旭源的投资目标:在严格控制风险的前提下,通过积极主动的投资管理, 力争实现基金资产的长期稳健增值

业绩比较基准:沪深300指数收益率*60%+中证港股通综合指数(人民币) 收益率*20%+中债综合全价指数收益率*20%。

投资比例:股票资产占基金资产的比例为60%-95%(其中,投资于港股通标的股票占股票资产的比例为0%-50%)。

从选股标的来看,泉果旭源未来重点会布局高端制造、科技、消费和医药。当然,投资港股市场,给泉果旭源带来一定的挑战,相信泉果基金强大的投研团队能够给投资者带来惊喜。

目前,泉果旭源正在募集中,募集规模为2-100亿,祝赵诣总旗开得胜,再续辉煌。

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有趣的统计-风格指数收益率对比
  [Source: 今日话题 - 雪球 2022/09/26-10:09]

这是很早以前就统计过的数据,前几天更新了一下,可以看出有几种风格明显是在轮动。

以2000年1000点为基点,总的收益率排名是:低价股指数>绩优股指数>低市盈率指数>低市净率指数>小盘指数>大盘指数。

1.大盘指数的收益率除了2006-2007年那轮牛市排名倒数第2,其他年份都是倒数第一,最失败的风格指数。

2.小盘股的收益率只在在2015年那轮杠杆牛牛气了一下,其他年份不是倒数第一就是倒数第2,很失败的风格指数。

1.2.两种只以盘子大小来定义标的,不是好的投资方法。

3.低市净率指数的收益率相当于统计的这6种指数的中位值,收益率居中。

4.低市盈率指数的收益率在2006-2007那轮牛市表现第一,其他年份表现中上。

3.4.两种只以低估值来定义标的,是比较好的投资方法。

5.绩优股指数的收益率常年稳定在中上,且总收益率排名第2,是一种以业绩作为核心驱动力量的指数,是很好的投资方法。如果把股市波动的时间拉长,剥离估值影响,业绩或者精确一点说净利润是驱动整个股市上涨的唯一核心因素,投资者收入的来源就是分享企业的成长+股息所得。但是短期收入来源则必须含有熊市底部到牛市顶部的估值提升这一项,且是目前中国A股投资者每轮牛市的最大的收入来源,每轮熊市最大的赔钱点。

6.低价股指数的总收益率排名第一,没啥好说的,不推荐,简单来说2个字,炒作垃圾股。

有没有综合以上最好的投资方法呢,有,融合3.4.5,在绩优股低估的时候买入,高估的时候卖出,兼具收益率稳定,高流动性,简单点,市场整体低估时买入白马股

很多时候白马股都是抵抗到每轮行情结束最后一个倒下的,比如2017年年末网页链接,白马股倒下与否是一个熊市是否到低点的一个重要而简单的参考系,比如现在,$贵州茅台(SH600519)$ 等白马不死,本轮说明还未到底部,当然以我们数据统计的趋势派而言,有一系列的数据以为佐证。而小白只要看白马股就行。@今日话题 @雪球创作者中心 



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蘋果為何總想滅掉SIM卡?(圖)
  [Source: 看中国 看財經 http://www.secretchina.com 2022/09/26-10:00]

今年9月初的发布会上,苹果宣布要更激进地取消SIM卡。这背后,每一次SIM卡的尺寸缩减,都伴随着苹果公司在手机研发过程中,与SIM卡的坚决斗争。
《積金宏圖-吳清發》強積金未來發展前瞻
  [Source: ETNet 新聞 - 股票評論 2022/09/26-10:00]

《積金宏圖》強積金自2000年推行以來,在過去20多年間歷經多次大大小小的優化, 例如實施「僱員自選安排」,即俗稱的「強積金半自由行」,以及改善強積金提取安排等。而即 將推出的積金易(eMPF)平台及將於2025年實施的取消強積金對沖安排,亦使得強積金 業界憧憬這兩個項目將會大大改革未來強積金市場的發展。 *電子平台一站式管理強積金* 積金易平台由積金局籌備,暫定於2023年年中
《窩輪豪情-梁業豪》港股已跌至嚴重超賣水平
  [Source: ETNet 新聞 - 股票評論 2022/09/26-10:00]

《窩輪豪情》各主要業務類別中,現時短線(一星期至一個月)表現最強者為電訊業、能源 業與綜合企業。此外,恒生綜合大型股指數成分股中,短線投機價值最高的股份現為中銀香港 (02388)、中移動(00941)與恒生銀行(00011),可用作買入其相關認購權 證或牛證圖利時的參考。至於用作買入其相關認沽權證或熊證短線圖利時應參考的股份,則宜首 選騰訊(00700)、港交所(00388)與港鐵(00
《談國論企-黎偉成》「台獨」活動愈猖獗會消減和統可能
  [Source: ETNet 新聞 - 股票評論 2022/09/26-09:59]

《談國論企》中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平,於2022年9月21日 傳達的要「聚焦備戰打仗」和要「全面改革強軍」重要指示,緊接著中國國務委員兼外長王毅在 23日在中國常駐聯合國代表團駐地會見美國國務卿布林肯時,強調「「台獨」活動越猖獗,和 平解決的可能性就越消減」,對美方是為十分嚴重的警告:中國堅持「和平統一、一國兩制」的 基本方針,如「台獨」活動更熾,會作「武統」,是為備戰
一站式硬件创新服务商一博科技登陆A股 高增长高成长助力“中国创造”
  [Source: 经济观察网_经济观察网 2022/09/26-09:57]

作为电子产品中重要的基础载体,PCB几乎用于所有的电子产品上,影响芯片与芯片之间信号传输的完整性,因而电子信息产业的发展带动了PCB设计及相关产业的持续增长。根据Prismark发布的数据,2010-2020年,中国大陆PCB产值从201.70亿美元增长到351亿美元,年复合增长率为5.7%。

在云技术、5G技术、大数据、集成电路、人工智能、信息技术、工业4.0、物联网等产业的加速推动下,新一波硬件创新浪潮来临,电子企业对于PCB设计...

国家药监局:我国国产首台质子治疗系统获批上市
  [Source: 经济观察网_经济观察网 2022/09/26-09:56]

9月26日,国家药品监督管理局批准了上海艾普强粒子设备有限公司生产的“质子治疗系统”创新产品注册申请。该产品是“十三五”期间科技部重点研发计划“数字诊疗装备专项”的重点支持项目,也是我国首台获准上市的国产质子治疗系统。
1-8月北京四项主要污染物浓度,今年均创历史同期最优
  [Source: 经济观察网_经济观察网 2022/09/26-09:52]

据统计,1月至8月,PM2.5平均浓度为28微克/立方米、同比下降20.0%,可吸入颗粒物(PM10)、二氧化氮(NO2)和二氧化硫(SO2)浓度分别为51、20和3微克/立方米,同比分别下降14.5%、16%和持平,四项主要污染物浓度均创历史同期最优水平。
普达特科技(0650.hk):以高产品力迈入新赛道,快速增长预期确立
  [Source: 公司要闻--和讯网 2022/09/26-09:50]

从油气勘探开发领域转型到泛半导体设备及光伏设备制造,并被纳入了港股通,普达特科技究竟有着怎样的底色?在9月20日普达特科技举办的2022年度投资者开放日中或许能找到一些线索,笔者有幸全程参与此次活动,...
《一周攻略-周進略》加息退市縮表,全球追求保本
  [Source: ETNet 新聞 - 股票評論 2022/09/26-09:45]

《一周攻略》上周說過,逆水行舟,少做少錯。事態發展,證實如此。 *增長股固然受壓,防守股一樣難捱* 事實上,若要勉強選股,在一般人眼中,所謂防守性,不外乎是公用或房託,以至部分所謂 高息股,然而,大家細心一看,這些板塊不但不是絕對保險(保本),甚至是活在今次危機的焦 點中。 大家可能以為太誇張,因為傳統上,只有增長股,或者之前估值狂升的,才有較大概率暴跌 ,當日的不便宜有當日的
【國際要聞】意大利國會選舉右翼獲勝,梅洛尼料成為首位女總理
  [Source: ETNet 新聞 - 焦點專題 2022/09/26-09:43]

《經濟通通訊社26日專訊》意大利國會選舉周日(25日)結束,票站外民調顯示,由「 意大利兄弟黨」領導的右翼聯盟以41-45%的得票率勝出。該黨45歲黨魁梅洛尼已宣布勝 利,她有緣成為意國首位女總理,同時是該國二戰後首位極右翼總理。 由於梅洛尼反對歐盟政策,歐盟委員會主席馮德萊恩在選前稱,若意大利的政治形勢與歐盟 不合拍,布魯塞爾有手段應付。事件在意大利激起不滿,認為馮德萊恩試圖干預該國大選
【聚焦人幣】人幣中間價穿7算,即期低開296點報7﹒1400
  [Source: ETNet 新聞 - 焦點專題 2022/09/26-09:38]

《經濟通通訊社26日專訊》中國外匯交易中心人民幣兌一美元中間價今報7﹒0298, 較上個交易日跌378點子,錄七連貶,創2020年7月7日以來近27個月新低,上個交易 日報6﹒9920。 人民幣兌一美元即期匯率(CNY)今早低開296點子,報7﹒1400,暫刷自 2020年5月29日以來近28個月新低;上個交易日即期匯率收盤報7﹒1104。 人民銀行今早發布通知,為穩定外匯市場預期,加強
异动快报:电子城(600658)8月11日9点56分封涨停板
  [Source: 公司要闻--和讯网 2022/09/26-09:36]

8月11日盘中消息,9点56分电子城(600658)(600658)封涨停板。目前价格4.66,上涨9.91%。其所属行业房地产开发目前上涨。领涨股为电子城。该股为北京城市规划,reits,北交所概念...
异动快报:领益智造(002600)8月11日9点49分封涨停板
  [Source: 公司要闻--和讯网 2022/09/26-09:35]

8月11日盘中消息,9点49分领益智造(002600)(002600)封涨停板。目前价格5.79,上涨10.08%。其所属行业消费电子目前上涨。领涨股为易天股份。该股为苹果产业链,无线耳机,oled概...
异动快报:南京证券(601990)8月11日13点16分封涨停板
  [Source: 公司要闻--和讯网 2022/09/26-09:35]

8月11日盘中消息,13点16分南京证券(601990)(601990)封涨停板。目前价格9.34,上涨10.01%。其所属行业证券目前上涨。领涨股为国元证券(000728)。该股为券商,参股基金,大...
富森美8月11日主力资金净买入541.02万元
  [Source: 公司要闻--和讯网 2022/09/26-09:35]

截至2022年8月11日收盘,富森美(002818)(002818)报收于15.31元,上涨9.99%,已连续涨停2天,换手率13.47%,成交量40.18万手,成交额5.84亿元。资金流向数据方面,...
英特尔布局意大利建欧洲新芯片厂
  [Source: 公司要闻--和讯网 2022/09/26-09:33]

格隆汇9月26日丨据市场消息,美国芯片巨擘英特尔已经初步确定在意大利东北部城市维加肖(vigasio),建立欧洲一间大型芯片厂的决定。英特尔早于3月公布,准备在未来10年投放800亿欧元,在欧洲兴建多...